Cenário Doméstico

Em um contexto de deterioração da crise financeira internacional e dos ainda incertos efeitos dos impactos na economia doméstica, sobretudo no mercado de crédito, o Banco Central optou pela manutenção da taxa Selic em 13,75% ao ano, na reunião do Copom de outubro. A taxa de câmbio se deteriorou intensamente no mês passado, como resposta ao aprofundamento da crise, elevando adicionalmente a incerteza com relação à trajetória crescente da inflação. Reforçamos a avaliação de que a inflação se acelerará no último trimestre de 2008. O IPCA deve subir de uma média de 0,36% no terceiro trimestre de 2008 para 0,57% no quarto trimestre. Assim, mantemos a projeção de IPCA em 6,5% em 2008.

Cenário Internacional

O mês de outubro caracterizou-se por retratar a fase aguda da crise financeira internacional. O cenário de crescimento mundial mais incerto elevou o risco de desaceleração simultânea em vários blocos econômicos. A recessão global, que pode ser definida como crescimento mundial abaixo de 3,0%, tornou-se o desfecho provável da crise.